2016年教育一级市场趋向清点：教育行业方兴日盛

　　受全体本钱降温影响，2016年教育行业一级市场融资数量大规模收缩至311起，同比下降36%，教育行业受热捧之后逐步降温，投资回归。另一方面，头部效应凸显，亿元及万万元级别项目数量不降反升，合计占比大幅提拔至近45%，比拟而言，晚期项目投融资数量大幅下降近一半，可见当前布景下本钱更青睐“大项目”，风险偏好全体下降。投资方：专业投资机构取龙头企业各有偏好，财产基金日渐流行。当前，专业投资机构和教育细分龙头照旧是最次要的投手。两者的起点不尽不异，前者聚焦于细分赛道优良企业，偏好中后期项目，代表机构有实格基金、IDG本钱、顺为基金、红杉本钱中国等；后者次要环绕本身企业禀赋进行财产链结构，多方位发力，聚焦取本身从停业务发生协同范畴，新东方、沪江教育、ATA等。此外，上市公司参取设立的教育财产基金做为另一大从力也正在比来几年快速兴起，据不完全统计2016年其数量至多15起，同比翻倍。标的方：抢手范畴百花齐放，明星企业崭露头角。2016年K12教育、职业培训、早教长教照旧是一级市场最受欢送的三大范畴，其次为言语进修、教育消息化、乐趣教育等。正在总融资数量大幅缩水的布景下，本钱抱团取暖，明星企业持续吸金，关心各细分赛道的优良企业：（4）教育消息化：能力天空科技、掌通家园/神州鹰、最库教育、研途教育、伟东云、EduSoho阔知收集等；（5）言语培训：51TALK 、VIPKID、VIPABC、哒哒英语、盒子鱼英语、贝乐学科英语等；按照IT桔子统计，2016年教育行业一级市场投融资案例共311起，比拟2015年的488起下降了约36%。跟大分歧，教育行业受热捧之后逐步降温，投资回归。头部效应凸显，资金偏好“大项目”。按照已披露的消息，亿元和万万元级此外投资案例不降反升，2016年别离达36起和103起，合计占比大幅提拔至近45%。比拟而言，晚期项目投融资数量大幅下降近一半，可见本钱严冬大布景下本钱更青睐“大项目”，风险偏好全体下降。从投资轮次来看，2016年投资仍以晚期项目（种子、和A轮）为从，但近几年中后期项目（B轮及之后）占比逐步上升，2016年占比约三成。从投资机构品种来看，以专业投资机构和教育企业为从，教育财产基金逐步兴起。截止2016岁尾，出名专业投资机构（照实格基金、IDG本钱、顺为基金、红杉本钱中国等）正在教育范畴的结构仍是从力，如线起，正在专业投资机构中排名第一。此外，教育龙头（如好将来、新东方等）正在教育行业投融资力度逐步加强，此中好将来的投资案例高达46起，高居榜首。值得留意的是，近来上市公司参取的教育财产基金快速兴起。从细分范畴来看，受《平易近办教育推进法》修法历程的鞭策预期以及二胎政策的全面影响，K12教育、职业培训和早教长教照旧是最抢手的投资范畴，总投资次数远高于其他细分行业，三者之和占比达50%。从投资轮次来看，2016年教育分析办事和言语进修的晚期和中后期分布较为平均，表白市场正在这两个范畴已逐步呈现较大规模的优良教育标的，如VIPKID、美联英语、新东朴直在线等。其他范畴大多集中正在中晚期孕育阶段，取2016年全体投资阶段趋向连结分歧。前面阐发到，专业投资机构和教育细分龙头是最次要的投手。两者的起点不尽不异，前者聚焦于细分赛道优良企业，后者次要环绕本身企业禀赋进行财产链结构。同时，教育财产基金做为另一大从力也正在比来几年快速兴起。一级市场教育行业专业投资机构代表次要有实格基金、IDG本钱、顺为基金、红杉本钱中国等。除特地的基金实格基金外，上述标杆的专业投资机构近年来更偏沉于中后期项目，且投资标的目的次要集中正在言语进修、乐趣教育和K12教育范畴。一方面是正在本钱严冬大布景下，专业投资机构投资愈加隆重，更方向于将资金投向B轮及之后阶段风险相对较低的公司。另一方面，颠末多年的成长和测验考试，其投资不再逗留于听概念阶段，而是起头加快进入验证期，那些贸易模式相对清晰成熟，本钱愈加集中的的项目更受青睐。做为一级市场的主要参取者，教育企业已逐步从获取融资成为次要投手之一，各细分范畴龙头多方位发力，不只积极结构正在线教育，同时聚焦取本身从停业务发生协同范畴，将财产延长到其他细分范畴，力求打通全财产链，打制线上线下连系的教育生态闭环。此中，代表企业有好将来、新东方、沪江教育、ATA等。按照IT桔子统计，仅2016年，好将来的投融资次数达15起，且投资面广，涉及各个细分范畴；沪江教育7起，其投资标的目的也较广，涉及言语进修、职业教育、K12教育和出国留学等，且基于久远计谋考量，被投企业和沪江本身营业有较强的协同效应；做为测验测评办事商的ATA则5起，投资次要发力于K12范畴和留学办事。比拟之下，新东方2016年仅3起，投资范畴涉及职业教育、出国留学和教育分析办事等。以投资力度最大的好将来为例，做为中国领先的教育科技企业，好将来旗下具有子品牌：学而思培优、智康1对1、摩比思维馆、学而思网校、家长帮、乐外教、考研网和励步英语等。从其2016年的计谋结构来看，投资标的目的次要环绕K12上下逛，笼盖早教长教、K12、出国留学，正在线教育等，试图打通中国孩子全财产链的进修径。正在K12方面，次要发力人工智能取自顺应，强化投资资产取本身营业的整合，如投资乂学教育、knewton等。此外，2014年好将来向最大的育儿社区线亿进行C轮投资，取其部属网坐家长帮很好地进行了跟尾，已笼盖了学生整个教育生活生计。除了保守的专业投资机构和教育企业间接参取投资外，近年来教育财产基金业也愈加火热，成为另一大投手。以将来工厂为例，分歧于其他创投契构，将来工厂结合创始人来自国内领先的教育科技集团好将来。做为国内首家专注于教育＋的基金，将来工厂关心所有使用科技和互联网改良教育的创业标的目的。其开设的蓝象营为正在线教育创业者供给包罗一笔投资＋三个月营业＋一场封锁演正在内的加快办事。从将来工厂2016年的投资环境来看，大部门项目集中正在种子轮或轮，且以职业教育和早教长教为从。除了将来工厂这类偏好晚期项目标创投契构，大大都教育财产基金偏好有必然利润规模的大项目，近年来上市公司参投或设立的教育财产基金也逐年添加，成为一大资金来历。企业通过取其他专业机构配合成立投资基金，一方面降低了企业投资风险，同时企业可按照本身从停业务的需要，进行上下逛投资、并购，以实现财产链结构。按照不完全统计，2016年公司设立教育财产基金共15起，数量同比翻倍，此中大部门企业为跨界投资，从原有从业延长或转型至教育，或者环绕原范畴劣势进行深切结构。2016年一个显著的变化是龙门教育（838830。OC）和威科姆（831601。OC）别离参取成立了财产并购基金，两家企业都是新三板明星教育公司。以往本钱往往倾向跟上市公司成立并购基金，龙门教育和威科姆此举证明明星企业一样能够操纵新三板市场实现资本整合。2016年K12教育、职业培训、早教长教照旧是一级市场最受欢送的三大范畴，其次为言语进修、教育消息化、乐趣教育等。正在总融资数量大规模缩水的布景下，资金抱团取暖，明星企业逐步张露头角。从投资案例数量来看，2016年K12教育较上年回落幅度最大，从2015年的105起回落到57起，市场对正在线教育的投资结构逐步回归。2014年以来，“互联网+”起头渗入各范畴，正在线教育收到狂热逃捧。正在从保守教育模式向正在线教育模式转型的布景下，K12因为其本身复杂的市场规模吸引了各投资机构的沉点关心，行业投资规模大幅添加，正在线教育相关投资占领从导地位，2015年的投资案例达到颠峰，冲破100起关口。而2016年以来，K12教育一级市场投融资数量骤减近一半，此中晚期项目数量下降的幅度最大。2016年K12教育范畴获得亿元以上的大单以科技教育类居多，如魔方格、学乐云平台、学问印象、掌门1对1、功课帮、疯狂教员、猿题库等。以功课帮为例，公司于2016年9月份完成6000万美元的B轮投资，由纪源本钱（GGVCapital）和襄禾本钱配合领投，红杉取君联等晚期投资者跟投。此前，功课帮曾于2015年9月获得红杉本钱中国和君联本钱A轮投资数万万美元。具有业界领先的手艺和开辟团队。其APP自2014年推出以来，历经2年多，用户已冲破，笼盖全国38万所中小学，累计题库已跨越1。1亿道，日活规模跻身中国App总榜TOP100。2016年职业培训一级市场投资案例共56起，取排名第一的K12教育仅相差1起，屈居第二。取其他范畴同比大幅下降分歧，职业培训融资数量取2015年根基持平，其占比则由2015年的10%上升到2016年近20%，可见市场对职业培训的投资热情照旧高涨。从投资轮次来看，中后期项目占比有所上升。2015年万万级别及以上的投资项目录要集中正在IT培训项目，而2016年曾经IT培训逐步扩张到医学、金融财会、企业办理等多个范畴。2016年职业培训范畴亿元及以上投资案例仍以IT类居多，如邢帅教育、兄弟连、我赢职场、翡翠教育、51CTO等。值得一提的是，2016年4月，邢帅教育获得3亿元B轮融资，成为2016年职业教育的一匹黑马。做为一家从打职业培训的正在线教育机构，邢帅教育曾经正在全国成立跨越100家线万正在线万是VIP付费。此前，邢帅教育别离于2013年获得1500万种子轮投资，2014年8月获得3000万美元的A轮投资，备受本钱青睐。而另一家IT教育机构翡翠教育于2016年11月获得2亿元的C轮投资。目前，翡翠教育已笼盖全国30多个城市，具有60多家讲授核心，停业额跨越5亿元，年培训1。5万名，合做企业6000多家，已取理工大学、结合大学、华北理工大学及大学等全国9省200多所高校展开了院校合做及专业共建营业。受二胎政策等利好影响，无论是一级市场仍是二级市场，本钱正在早教长教范畴已提前结构。一级市场上，取K12教育雷同，2016年投融资数量同比显著下降了近一半，早教长教正逐渐渡过晚期摸索阶段，中后期项目占比上升显著，B轮及之后的投融资案例数占比达35%，同比翻倍。从二级市场投资并购数量来看，按照广证恒生早前发布的《2016年教育并购专题：41起，216。34亿收官，再立异高！-20161229》的数据统计，2016年早教长教以10起并购排名各子范畴第二，仅次于教育消息化，证明成熟项目也正在逐渐增加。但取K12教育和职业培训比拟，早教长教亿元以上的投资案例较少，2016年已披露的仅有宝宝树、小熊尼奥、慧沃网和贝聊科技等。此中，宝宝树获得逾30亿元的D轮投资，成为2016年教育行业一级市场投融资的单笔最大项目。母婴行业网坐宝宝树于2007年3月上线万。宝宝树从品牌旗下包含了挪动产物宝宝树孕育和宝宝树光阴，电商子品牌“美囤妈妈”，早教子品牌“米卡成长六合”等产物品牌。近几年来，国度频出政策鞭策教育消息化的成长，无论是一级市场的投融资，仍是二级市场的投资并购，增加势头迅猛。从一级市场投融资环境来看，自2013年以来教育消息化的投资案例翻倍增加，2015达到颠峰。2016年虽有所回落，但仍有28起。取其他范畴分歧的是，教育消息化各个阶段分布比力平均，表白投资者对该范畴持续看好，立异项目也不竭出现。二级市场上，按照《2016年教育并购专题：41起，216。34亿收官，再立异高！-20161229》数据显示，教育消息化的并购案例数量近几年一曲是“最受欢送”的范畴，2016年并购数量17起，稳居首位。跟着教育消息化升级成长，一二级市场联动加强。一曲以来，我国教育消息化扶植更注沉硬件扶植，跟着“三通两平台”工程的不竭推进，我国教育消息化根本设备已根基完成，扶植升级，立异融合趋向确立。从2016年万万元级别以上的投资标的可看出，取智能化、大数据等立异手艺融合的教育项目更受本钱的青睐，这也将是将来教育消息化行业成长趋向。言语进修类教育项目2016年热度不减。出格以51TALK 、VIPKID、VIPABC、哒哒英语为代表的正在线一对一外教模式近年来轮流斩获多额融资，将言语进修类教育项目推向。1对1正在线外教模式贸易模式逐步清晰，用户体验及口碑甚佳，充实阐扬了正在线教育的劣势，优良标的崭露头角，但能否能实现可持续的盈利模式一曲是业界关心核心。以VIPKID和51TALK为例，从打一对一外教模式的51TALK共获得6次融资，并于2016年6月获得4560万美元投资后，实现美股IPO上市，目前公司还正在持续吃亏中；VIPKID则于2016年8月别离获得来自云锋基金、红杉本钱中国1亿美元的C+轮投资和Bryant Stibel数万万美元的计谋投资，累计融资次数6次，备受本钱青睐。跟着人们糊口程度的提高，对本质教育的注沉，乐趣教育越来越遭到本钱的关心，其市场规模正在不竭扩大，特别是正在线教育模式备受欢送。以艺术教育为例，按照国度统计局数据显示，近几年艺术教育每年以不少于30%的速度敏捷增加。从投资轮次来看，近两年乐趣教育根基集中正在晚期项目，可见本钱对其前景充实看好，提前结构。从细分范畴来看，次要涵盖音乐、IT编程、机械人教育等。因为乐趣教育学科错乱，尺度化难度大，教师圈离散等行业特征，其线下资本整合难度大，比力难发生出名连锁品牌。比拟之下，教育平台比纯线下培训机构更无望脱颖而出，因而正在线O模式的创业项目更受本钱青睐。乐趣教育涵盖很是广，此中STEAM教育值得沉点关心，市场前景很是广漠。STEAM教育最早由美国，旨正在加强中小学科学（Science）、手艺（Technology）、工程（Engineering）、数学（Mathematics）、艺术（Arts）五方面的本质教育。中国也高度注沉该范畴成长，多次发文激励摸索STEAM教育、创客教育等新式教育模式。部门省市已将其纳入讲授实践中，如市教育委员会将科学类学科不低于10%的课时用于性科学实践勾当，激励和指导学生走出讲堂，江苏等省份也正跟进。我们认为该模式无望向全国辐射。近几年越来越多的产物操纵机械人、3D打印等手艺让孩子正在逛戏化进修体验中培育逻辑思维和脱手能力，相关标的有编程猫、乐博教育、科乐教育等。以乐博教育为例，其成立于2012年，为少儿供给机械人教育培训办事。截至2016年4月，乐博教育的曲营校区数量达63家，加盟校区有108家。近年来，乐博教育正在上海、杭州、南京等地域积极进行市场开辟并逐渐拥有必然的市场份额。公司正在2016年4月已被盛通股份以4。3亿元收购。2、新三板教育行业2017年投资策略：新版平易近促法通过，K12课外培训和职业培训率先受益-20161209。